LA TERCERA EDICION IMPRESA | sábado 21 de abril de 2012
Advierte que como el Ejecutivo no tiene mayoría en el Parlamento, su propuesta tributaria puede sufrir un cambio relevante.
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Se acorta el plazo para que el gobierno presente el proyecto de ley de reforma tributaria y pese a que se conocen solo algunos lineamientos, el debate sobre la necesidad de establecer un cambio en la estructura de gravámenes ya comenzó. El ex ministro de Transportes Felipe Morandé catalogó la reforma como “minimalista”, en términos de recursos. El actual director de empresas y presidente del estudio Felipe Morandé y Cía. sostiene que será una tramitación compleja, porque la oposición buscará una mayor recaudación, sumado a la “debilidad política del gobierno, que no cuenta con mayoría” ni en la Cámara ni en el Senado.
¿Cómo ha visto el debate sobre la reforma tributaria? ¿Considera necesario un cambio en el gravamen?
De acuerdo con los gastos comprometidos por el Estado, más los proyectos de ley conocidos, no sería necesario aumentar los tributos de acuerdo a supuestos macroeconómicos razonables, pensando en mantener la meta del superávit del 1% del PIB en 2014. Pero si hay un programa de educación mucho más ambicioso en proceso de elaboración, entonces sí podrían requerirse algunos recursos adicionales, pero eso no lo sabemos bien.
¿Qué factores de ese proyecto le preocupan?
Me da mucho temor que debido a la debilidad política del gobierno y sus minorías en el Congreso, el proyecto de reforma termine escapándose de las manos y que lo que entra como una gacela termine convertido como un elefante. Ya que se hacen concesiones políticas en las negociaciones para sacar el proyecto adelante, que pueden terminar en una alteración importante del diseño original de la reforma.
De los puntos que se saben que incluirá la reforma, ¿qué juicio se puede formar?
Como dije, la propuesta será minimalista desde el punto de vista de la recaudación. Espero que sea maximalista en términos de mejorar la estructura tributaria, cerrando los hoyos que permite una elusión de impuestos.
“El BC actuó con prudencia”
¿Qué le pareció que el Banco Central mantuviera la TPM?
Era lo más prudente. No hay todavía evidencia fuerte para comenzar a subirla y el escenario más oscuro que se veía en enero cuando el BC la bajó en 25 puntos base, hoy día se ha disipado. Y por tanto, el Central hace bien en tomar una actitud de esperar y mirar para ver lo que pasa, antes de tomar una decisión, pero lo más probable es que los cambios sean al alza.
Hay opiniones que apuntan a que el Banco Central se equivocó en bajar la tasa en enero.
Al momento que el BC tomó la decisión, en enero, era lo correcto y no se podían situar en un escenario futuro. Además, tampoco digamos que un alza de 25 puntos base es un cambio muy importante.
A su juicio, ¿cómo se moverá la TPM durante el 2012?
Hay espacio para que suba, ya que podemos estar en un contexto de mayor inflación desde el punto de vista de la demanda y eso va a requerir de una política monetaria más contractiva que la actual. Cuánto más se debe ir graduando dependerá de cómo se moverá la inflación, porque si estamos hablando de 4% hacia fin de año, probablemente, se requiera de un aumento de un punto porcentual de la TPM, pero hay que ir graduándolo.
¿Hay riesgos de una mayor inflación?
Hay una situación de pleno empleo y una alta utilización de capacidad instalada, por tanto, de no mediar incrementos importantes en productividad podríamos acercarmos a un punto donde se manifiesten presiones inflacionarias motivadas por una alta demanda.
¿Existen riesgos de que la economía se sobrecaliente?
La perspectiva para el sector privado es más bien positiva. En ese contexto, hay un riesgo no de un sobrecalentamiento, pero sí de una situación más apretada que podría presionar al alza la inflación.
